下半年人民币汇率走势的展望

从外部来看，世界贸易市场情绪受短期因素影响，但近期美国劳动力市场与名义通胀数据走弱，导致美元指数下跌。然而，美国核心通胀数据的回落空间有限，十年期美债收益率仍高位盘整。因此，人民币兑美元汇率稳定，需从内部因素入手，不能依赖外部环境弱化。

从内部来看，随着基期效应的减弱，下半年国内经济走势很大程度上取决于宏观政策走向。当前国内经济的内生复苏动力偏弱。近期一系列迹象表明，政府仍在谋划一系列宏观政策举措，但截至目前出台的政策都比较零散，对提振市场信心的力度不足。今年底二十届三中全会可能召开，并宣布新一轮改革开放计划，预计将成为影响预期的重要因素。

基于上述考量，预计下半年世界贸易主导人民币兑美元汇率走势的主要因素依然是内部因素。乐观情景下，如果上述政策全部落地，人民币兑美元汇率会触底回升，年底达到6.6-6.8；悲观情景下，受外部环境变化影响，预计年底人民币兑美元汇率将在7.2左右。