连续贬值！人民币汇率进入多空博弈关键时点？

8月8日，离岸人民币对美元汇率在盘中接连跌破7.21、7.22、7.23和7.24关口，日内下跌近400点，日内跌幅一度超过0.5%，并创下近一个月新低。

8月9日，人民币对美元汇率中间价报7.1588元，较前值调降23个基点。在岸人民币对美元汇率8月9日开盘价为7.2184，上一交易日收盘价为7.2133；离岸人民币对美元汇率日内开盘价为7.2372，较前一交易日收盘价基本持平。

于此同时，随着美联储加息预期下修结束，美强欧弱的经济格局支撑美元指数触底反弹。8月8日，美元指数呈现强势走高，从低点102.05上涨至102.6，日内升幅一度超过0.5%。

国际贸易未来汇率到底怎么走？业内认为目前正处于多空博弈关键时点。

先来看看刚刚过去这一个月发生了什么。

自6月30日人民币兑美元汇率触及7.2730的阶段性低点后，人民币汇率就开始震荡上涨。

受到中美利差倒挂、季节性购汇需求、货币政策分化等因素影响，7月国际贸易人民币汇率大幅走强，总体呈现在7.1265至7.2620区间内波动式上升态势。

其中，人民币在岸汇率从7.2620涨至7.1645，累计上涨975个基点；人民币中间价从7.2258调升至7.1338，累计调升920个基点；人民币离岸汇率从7.2677涨至7.1534，累计上涨1143个基点。

这一个月里人民币汇率的回补，被更多视为政策引导和美元指数走弱的结果。

从政策引导看，一方面，人民币兑美元中间价报价多日强于市场预测值，引发外界对于报价是否有逆周期因子调控的猜测；另一方面，跨境融资宏观审慎调节参数近日上调至1.5的历史新高点位，人民银行也明确表态“坚决防范汇率大起大落”，反映官方有较明显的稳定汇率意图。

7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，少见地提及汇率，明确“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

在如此高规格的会议上“点题”人民币汇率要基本稳定，被外界普遍解读为下半年人民币汇率企稳的重要政策信号。

8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。在“加强和改善外汇政策供给，维护外汇市场稳健运行”方面，会议提出，密切关注跨境资金波动情况，加强宏观审慎管理和预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

中国银行研究院高级研究员王有鑫认为，目前正处于多空博弈的关键时点，汇率呈现区间波动是正常现象，也是迎来拐点前的必经阶段。预计进入四季度后，随着国内经济复苏加快，经济增长动能回升，叠加欧美经济下行压力加大，人民币汇率稳定性将增强，将更多呈现稳定回升态势。

中国社科院金融研究所副所长，国家金融与发展实验室副主任张明分析认为，预计下半年主导人民币兑美元汇率走势的主要因素依然是内部因素。乐观情景下，人民币兑美元汇率会触底回升，年底达到6.6-6.8；悲观情景下，受外部环境变化影响，预计年底人民币兑美元汇率将在7.2左右。