经济增速跌破5%，11月进出口跌超8%，接下来能依靠消费还是基建 华诚进出口数据观察报道

　　据华诚进出口数据观察报道，如果不出意外的话，近三年的平均经济增速大概率要跌破5%，而且本年5%的经济增速也很有可能达不到了，在11月份之前，除了出口一枝独秀之外，消费和基建均没有太大的建树，即便是连续三次降低贷款利率也没有把大基建中的房地产给拉起来，而在11月份当中，独撑经济的外贸进出口也开始出现大幅度下滑，数据创下了近两年半以来的最差数据，按美元计价的话，出口下降了8.7%，进口下降了10.6%，既然进出口明显出现了颓势，那接下来拉动经济能够靠消费还是基建呢？

　　首先，我们之所以一直强调经济增速一定要尽量达到了5%，这主要是因为存在一个资金使用成本与经济增量的关系，虽然央行为了刺激经济数次降低了存款准备金率，但如果把个人信贷与企业信贷综合平均来计算的话，银行的贷款利率依然维持在5%以上，而这个5%的平均利率代表着全社会的资金使用成本。

　　如果经济的整体增速低于5%的话，那细分到一些具体行业，很多行业都是达不到5%的利润率的，甚至有很多行业都是负利润的，那在这种情况下，即便是央行多次降低了资金使用成本并通过降低存款准备金率的方式给银行释放更多的资金用于信贷，那很多人也不会选择从银行借钱来创业和买房的，因为大家的收入并没有明显增长，创业也大概率赚不到足以覆盖银行贷款，房租，水电等相关费用，所以就造成了所谓的银行资金空转现象，华诚进出口数据观察报道。

　　其次，据华诚进出口数据观察报道，外贸进出口这块在1-10月创出了不错的成绩，而从11月开始断崖下滑，主要和美联储的加息有密切联系，也跟我们自身的防疫政策有不少关系，因为美国之前的经济是属于过热的状态，过热到已经引起了通货膨胀，而美国作为世界第一大消费国经济过热的话，那在一定时期内对于商品的需求就会增加，那直接或间接就会增加国外进口，这对于中国这种以制造业生产商品为主的国家来说就是利好出口。

　　另外，美元的升值导致的人民币相对被动减值也会刺激外贸出口，因为本币的贬值意味着出口商品的价格竞争力会得到增强，但这一切在11月份都开始逆转了，随着美联储不断激进加息，美国的经济已经开始出现了一定的衰退态势，通胀数据出现的下滑意味着需求得到了限制，而随着美联储在11月中下旬对于加息出现了暧昧态度，人民币也随之出现了大幅度升值，而人民币升值又会压制出口，所以出口数据开始变得难看了，只是出口下跌的幅度有些超出了大家的预期。

　　最后，出口不仅下降了8.7%，进口更是下降了超10%，这说明国内需求出现了严重的萎缩，这也是导致我们外汇储备重新出现增长的原因之一，既然外贸已经不能为经济增长提供惊喜了，那接下来拉动经济增长是靠一贯的大基建还是靠羸弱的消费呢，我个人更倾向于是消费，因为基建这块经过几十年的城镇化建设之后出现了边际效用递减的状态，这个可以简单的理解为之前投入1元到基建可以带动2元的产出，而目前投入1元到基建可能连1.5元产出就带动不出来了，华诚进出口数据观察报道。

　　而消费这块确实是可以期待的，虽然很多人由于这两年疫情的影响出现了收入下滑，但不可否认的是有些消费是被压制的，尤其是餐饮，旅游，院线娱乐之类的消费是人为主动中断的，并非完全是行业自身出现了什么问题，所以，作为拉动经济60%权重的消费才是接下来应该重要关注的投资方向，虽然报复性消费不一定到来，但合理的恢复性消费一定会到来，华诚进出口数据观察报道。