雷军捧出的扫地机巨头，即将香港上市

一、扫地机大卖即将赴港上市

临近年关，跨境圈迎来了一则重磅消息。

公开资料显示，北京石头世纪科技股份有限公司已于近日获得中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，这意味着，这家被雷军看好，曾经头顶“小米生态链”光环的科技独角兽，正式拿到港交所IPO的“通关文牒”。

石头科技发行H股获得备案通过 图源：石头科技

根据公告，石头科技拟发行不超过3310.8万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，募资主要用于国际化业务拓展及产品研发。

事实上，石头科技冲击港交所二次上市已经不是秘密。早在今年6月27日，这家扫地机巨头就正式向港交所递交了招股书，剑指香港主板IPO。

从大厂辞职创业到公司赴港上市，石头科技创始人昌敬的每一步，都藏着不设限的野心。

2006年从华南理工大学计算机专业硕士毕业后，昌敬先后任职于微软、腾讯等大厂，积累了扎实的技术与产品经验。2011年，他首次创业打造“魔图精灵”，后被百度高价收购，完成了创业初体验。

时间来到2014 年，智能硬件赛道火热，昌敬又瞄准当时冷门的扫地机器人领域，石头科技由此诞生。凭借超强的技术实力和执行力，石头科技迅速获得小米生态链投资，借势推出米家扫地机器人一战成名。

石头科技创始人昌敬 图源：ePrice

在昌敬的带领下，石头科技走出了一条“从代工到自主品牌”的逆袭之路。2020 年登陆科创板后，公司加速“去小米化”转型，凭借硬核研发实力站稳高端市场。

国际数据公司（IDC）发布的《全球智能家居设备市场季度跟踪报告，2025年第三季度》显示，今年前三季度，全球智能扫地机器人市场累计出货1742.4万台。其中，石头科技以378.8万台出货量、21.7%的市占率登顶榜首。

石头科技市场份额全球第一 图源：IDC

然而，扫地机领域的成功并未让昌敬停下脚步。为拓展赛道，他在2023年至2024年间多次减持石头科技股份，套现约8.88亿元投入汽车领域，甚至把九成工作精力花费在造车上，一门心思要当极石汽车的“车老板”。

这份突破舒适区的决心，也驱动极石汽车加速发展。今年12月3日，极石汽车官方宣布第20000辆车正式下线，实现连续11个月销量正增长，万台达成效率同比增长150%。

此次赴港上市，也是昌敬实现全球野心的关键一步。他曾明确表示：“申请境外上市是为满足公司业务发展的需要，同时也为了吸引国际投资者，提升全球品牌影响力，提高海外资金周转效率，提升公司的抗风险能力。”

二、上市成功与否还是未知

不过，野心再大，也要考虑现实情况。

石头科技在公告中表明，其港股上市尚需满足多项条件，包括取得香港证券及期货事务监察委员会、香港联合交易所等有关监管机构的批准、核准或备案等，还要综合考量市场行情等多重因素，最终能否成功敲钟，尚存不确定性。

能否港股敲钟尚存不确定性 图源：石头科技

而IPO流程的繁琐，还只是开胃小菜。

且不说港股市场大排长龙，知名企业扎推，石头科技此次上市本身就充满了争议：其创始人此前套现9亿造车的激进举动引起广大投资者不满，而公司持续性的业绩下滑更成为一大绊脚石。

根据当时招股书披露，2022-2024 年，石头科技营收一路狂飙，从66.11亿元飙升至119.18亿元；可净利润却在2024年踩下急刹车，同比下滑3.64%至19.77亿元。

进入2025年，尽管石头科技依然稳坐全球扫地机市场份额第一，但随着市场竞争加剧、销售费用率攀升，该公司利润空间不断被压缩：前三季度归母净利润10.38亿元，同比大跌29.51%，经营活动现金流更是首次转负，录得-10.6亿元。

石头科技今年前三季度利润下滑近30% 图源：富途

尽管石头科技董事长、总经理昌敬此前回应Q3业绩时称:“短期毛利率的波动是公司全球化战略投入与产品结构升级期的阶段性现象，属于主动战略布局中的正常调整。”但顶着“涨营不涨利”的反差成绩单，这位“扫地茅”能否打动港股投资者，仍需要打一个大大的问号。

总而言之，一面是扫地机全球销冠的荣光，一面是利润下滑、现金流承压的现实，石头科技的港股征途，既是资本对硬科技的一次投票，也是野心与现实的一场博弈，不管结局如何，都值得我们保持期待。